altixia valeur

La SPPICAV n'offre aucune garantie de protection en capital. L’investisseur est averti que son capital n’est pas garanti et peut ne pas lui être restitué ou ne l’être que partiellement.
Les investisseurs ne devraient pas réaliser un investissement dans la SPPICAV s’ils ne sont pas en mesure de supporter les conséquences d’une telle perte.

Les investissements réalisés par la SPPICAV seront soumis aux risques inhérents à la détention et à la gestion d’Actifs Immobiliers. Dans ce cadre, la performance et l’évolution du capital investi sont exposés au risque lié à l’évolution de cette classe d’actifs. De très nombreux facteurs (liés de façon générale à l’économie ou plus particulièrement au marché immobilier de l’investissement et de la location) peuvent avoir un impact négatif sur la valeur des Actifs Immobiliers détenus par la SPPICAV et entrainer une baisse de la Valeur Liquidative. Aucune assurance ne peut donc être donnée quant à la performance des Actifs Immobiliers détenus par la SPPICAV.
Les facteurs suivants sont notamment susceptibles d’avoir un impact négatif sur la valeur des actifs et, par conséquent, sur la situation financière et la performance de la SPPICAV :
- les risques associés à la conjoncture économique, politique, financière, internationale, nationale et locale qui pourraient affecter la demande ou la valorisation des Actifs Immobiliers ;
- les risques liés à l’évolution des loyers fixes et variables ;
- les risques de vacance de l’immeuble ;
- les risques liés au non-paiement des loyers ;
- les risques liés à la modification de la réglementation des immeubles (notamment technique), des baux ou des régimes fiscaux ;
- les risques liés à la concentration du portefeuille dans un même secteur locatif ou une même région géographique ;
- les risques liés à la qualité des prestataires et des soustraitants ;

La SPPICAV aura recours à l’endettement pour le financement de certains de ses investissements, dans les conditions indiquées au 3.3.4 du prospectus. Dans ces conditions, les fluctuations de marché peuvent réduire de façon importante la capacité de remboursement de la dette et les fluctuations de marché du crédit peuvent réduire les sources de financement et augmenter de façon sensible le coût de ce financement. L’effet de levier a pour effet d’augmenter la capacité d’investissement de la SPPICAV mais également les risques de perte pouvant entraîner une baisse de la Valeur Liquidative.

La position de liquidité de la SPPICAV résulte des échéanciers respectifs de ses actifs et passifs. Les actifs de la SPPICAV sont principalement constitués d’Actifs Immobiliers dégageant des revenus locatifs mais dont la liquidité est limitée et éventuellement d’actifs financiers placés sur des horizons potentiellement long. Les passifs sont principalement constitués des annuités de remboursement de la dette, des engagements de rente et des sorties de trésorerie correspondant aux demandes de rachat. La gestion actif/passif de cette position de liquidité est une composante de base de la gestion financière et du suivi des risques de la SPPICAV. Il subsiste néanmoins un risque de liquidité pouvant conduire, pour faire face aux besoins de trésorerie, à mettre en vente certains actifs du portefeuille dans des conditions non optimales, et/ou à recourir à l’emprunt bancaire.

Le risque actions est lié au risque de dépréciation des actions auxquelles le portefeuille est exposé. Si les actions ou les parts de sociétés auxquelles le fonds est exposé baissent, la valeur liquidative de la SPPICAV peut baisser.

Les stratégies mises en oeuvre via les instruments financiers dérivés proviennent des anticipations de l’équipe de gestion.
Si l’évolution des marchés ne se révèle pas conforme aux stratégies mises en oeuvre, cela pourrait entraîner une baisse de la Valeur Liquidative de la SPPICAV. Toutefois, ces stratégies sont utilisées afin de prendre des positions dans un cadre de risque maîtrisé.

Le risque de contrepartie est le risque de défaillance d’une contrepartie de marché (pour les actifs financiers à termes négociés de gré à gré) ou des locataires (pour les Actifs Immobiliers) conduisant à un défaut de paiement. Le défaut de paiement d’une contrepartie peut entraîner une baisse de la Valeur Liquidative.

Ce risque est lié à la baisse d’une valeur d’un titre, en raison de la dégradation de la qualité de son émetteur (par exemple, de dégradation de notation due notamment à sa situation financière et économique) ou de défaillance de celui-ci (impossibilité de répondre à ses engagements financiers). La baisse de la valeur d’un titre peut entraîner une baisse de la Valeur Liquidative.

La fiscalité immobilière en France peut faire l’objet d’évolutions susceptibles d’alourdir la charge fiscale supportée par la SPPICAV à raison de son activité immobilière.
Les normes applicables à l’immobilier peuvent également faire l’objet d’évolutions susceptibles d’obliger la SPPICAV à réaliser des travaux a priori non prévus et donc de peser sur sa performance.

Le risque de taux est le risque de dépréciation (perte de valeur) des instruments de taux (long et/ou court terme et fixe et/ou variable) découlant des variations des taux d’intérêt. En cas de hausse des taux d’intérêt, la valeur des produits investis en titres ou des emprunts à taux variable peut baisser, ce qui entraîne une baisse de la Valeur Liquidative de la SPPICAV. La sensibilité (qui se définit comme le degré moyen de réaction des cours des titres détenus en portefeuille lorsque les taux d’intérêt varient d’un (1) %) est un indicateur pertinent pour mesurer ces variations. Ce type de risque pourra être couvert par l’éventuelle utilisation de swaps, de caps, de floors ou de forwards de taux. La hausse des taux d’intérêt peut entraîner une baisse de la Valeur Liquidative.

La poche immobilière, constituée progressivement, pourra être investie sur un nombre limité d’Actifs immobiliers ne permettant pas une dispersion des risques optimale. De ce fait, la SPPICAV sera exposée à l’ensemble des risques immobiliers énoncés et notamment à un risque de concentration.

L’essentiel des revenus courants de la SPPICAV provient de la location du patrimoine immobilier détenu directement ou indirectement. De ce fait, les revenus seront liés à la fois à l’évolution générale et locale des marchés locatifs concernés (évolution négative des valeurs locatives de marché, indexation…) et au risque de défaillance des locataires ou de vacance locative.

La poche immobilière de la société a une valeur de fait soumise à l’évolution des marchés immobiliers dans la zone où se situent ses immeubles. Il ne peut être exclu, en particulier, que ces actifs subissent une dépréciation dans le temps, soit en fonction d’évolutions générales du marché, soit en fonction de facteurs locaux ou encore de prise
en compte de nouvelles normes environnementales. Ces risques sont présents et leur survenance peut entraîner la baisse de la Valeur Liquidative de la SPPICAV.

La SPPICAV pourra également engager des opérations de développement (contrats de promotion immobilière, contrats de maîtrise d’ouvrage déléguée ou d’assistance à maîtrise d’ouvrage) et de ventes en état futur d’achèvement qui seront susceptibles de l’exposer aux principaux risques suivants :
- risques liés à la construction en qualité de maître d’ouvrage ;
- risques de défaillance du promoteur, maître d’oeuvre, entreprises générales ; et
- risques de perception différée dans le temps à compter de l’achèvement de la construction de l’immeuble et de sa location. La SPPICAV supportera en conséquence les risques locatifs normalement associés à de tels actifs.
Les opérations de développement exposent la SPPICAV à un potentiel de baisse de la Valeur Liquidative du fait de la non perception de loyer, d’une dévalorisation du capital immobilisé ou de contentieux techniques.

Le risque de change est le risque de baisse des devises d’investissement par rapport à la devise de référence de la SPPICAV, soit l’Euro. La fluctuation de monnaies par rapport à l’Euro peut avoir une influence positive ou négative sur la valeur de ces actifs. Le risque de change peut ne pas être systématiquement couvert pour la part des investissements effectués hors de la Zone Euro.

Le style de gestion pratiqué par la SPPICAV repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés et/ou sur la sélection des Actifs Immobiliers. Il existe un risque que la SPPICAV ne soit pas investie à tout moment sur les marchés ou les immeubles les plus performants. La performance de la SPPICAV peut être inférieure à l’objectif de gestion. La Valeur Liquidative de la SPPICAV peut avoir une performance négative.

Il est possible que la réglementation fiscale et/ou l’interprétation qui en est faite évolue d’une manière qui s’avérerait défavorable à la SPPICAV ou à ses Actionnaires.
Rien ne garantit que la structure de la SPPICAV soit efficace d’un point de vue fiscal à l’égard de chaque Actionnaire. Par conséquent, il est vivement conseillé aux investisseurs potentiels de consulter leurs conseils fiscaux en faisant référence à leur propre situation concernant les conséquences fiscales d’un éventuel investissement dans la
SPPICAV.

Pour chacun de ses investissements, la SPPICAV peut être en compétition avec des véhicules d’investissement ainsi qu’avec des institutions financières et des investisseurs de toute nature. Il n’est pas assuré que la SPPICAV puisse avoir la capacité nécessaire pour investir dans tous les actifs qui auront été préalablement sélectionnés par la Société de Gestion. Il ne peut être assuré que la SPPICAV pourra réaliser les investissements qui lui permettent d’atteindre les objectifs de rentabilité envisagés.